道明证券表示，黄金将对美国PCE数据敏感，但这不会阻止其长期上涨趋势。

　　在等待周五公布美国5月PCE等最新通胀数据之际，黄金市场陷入持稳状态。

　　道明证券大宗商品分析师在上周发布的一份报告中写道，黄金市场很容易受到美联储降息时机的影响。分析师认为，如果通胀高于预期，短期内将面临下行风险。

　　道明证券大宗商品策略主管Bart Melek在报告中写道：“如果通胀进展停滞，或美国经济数据继续意外上行，促使美联储发出更鹰派立场的信号，金价可能再跌逾100美元。”

　　然而，黄金市场的任何疲软预计都将是短暂的，因为道明证券预计金价最终将在年底前走高。

　　道明证券称：“围绕美联储降息时间和规模更多的确定性应该会带来黄金ETF多头，这应该会开始使金价再次走上上行轨道。这一点，加上全球对实物黄金的需求复苏，包括央行的长期战略购买，预计将推动2025年第一季度金价的平均价格达到每盎司2475美元，高点可能达到每盎司2700美元左右。”

　　在投资者等待美联储启动新一轮宽松周期之际，全球黄金现货市场仍受到良好支撑，很多国家的央行继续购买黄金，并减少对美元的投资。

　　道明证券大宗商品策略主管Bart Melek还称，随着政府债务继续增长，地缘政治紧张局势仍在加剧，更多国家将减少对美元的投资。

　　如下图所示，债务的不断累积增加和黄金的对冲需求

　　现货黄金日线图

　　北京时间6月25日8：55，现货黄金报2330.21美元/盎司

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